基建板塊近期開始受到市場關(guān)注，中字頭近期頻頻異動(dòng)，今日中鋼國際漲近7%，中國交建、蘇交科、塔牌集團(tuán)、中國鐵建、中國電建等逆市上漲。
昨日南玻A、偉星新材、金螳螂、百利科技、上峰水泥、廣田集團(tuán)、亞翔集成、亞廈股份、金圓股份、中材國際、中國鐵建、森特股份、中化巖土等個(gè)股出現(xiàn)北向資金逆市凈買入。南玻A北向資金凈買入357.59萬股。
階段性看，上周五以來，福萊特、上峰水泥、浦東建設(shè)、百利科技等外資加倉幅度靠前。
相對(duì)而言，房地產(chǎn)板塊昨日僅萬業(yè)企業(yè)、中天金融、金科股份、招商蛇口、濱江集團(tuán)等少數(shù)個(gè)股外資凈流入。新湖中寶、榮盛發(fā)展、大名城、萬科A等出現(xiàn)外資大幅凈流出。上周五以來，也只有迪馬股份、光大嘉寶、招商積余、福星股份等少數(shù)個(gè)股外資小幅加倉。總體而言，截至昨日，外資對(duì)基建板塊加倉仍不明顯。
光大證券預(yù)計(jì)，2020年基建增速需達(dá)到10%左右增速可對(duì)沖疫情影響，對(duì)應(yīng)新增基建投資1.7萬億。
國泰君安認(rèn)為，基建春天來臨，鋼結(jié)構(gòu)彈性最大，復(fù)盤歷史，經(jīng)濟(jì)下行壓力期財(cái)政貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤汕壹哟a基建托底經(jīng)濟(jì)，建筑指數(shù)實(shí)現(xiàn)超額收益。疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力大，政治局會(huì)議再加碼穩(wěn)增長，財(cái)政貨幣后續(xù)仍可期待。考慮LPR降息/1月社融信貸好轉(zhuǎn)/新增專項(xiàng)債已陸續(xù)撥付且投向基建比例明顯提升，將修復(fù)基建資金來源，看好Q2起基建增速提升;未來存在可能的貨幣政策上降息降準(zhǔn)、財(cái)政政策上上調(diào)專項(xiàng)債額度/上調(diào)赤字率/發(fā)行特別國債等或加碼，看好基建趨勢(shì)行情。基建趨勢(shì)行情來臨，基建央企穩(wěn)健，鋼結(jié)構(gòu)彈性最大。1)基建央企推薦中國鐵建/中國中鐵/中國建筑/中國化學(xué)/中國交建;2)鋼結(jié)構(gòu)滲透率將實(shí)現(xiàn)從7%到30%躍遷，是業(yè)績彈性最大、最具前景朝陽行業(yè)，是建筑第三次α翻倍行情，推薦東南網(wǎng)架/精工鋼構(gòu)/鴻路鋼構(gòu)/富煌鋼構(gòu)/杭蕭鋼構(gòu);3)設(shè)計(jì)推薦蘇交科/中設(shè)集團(tuán)等，園林推薦嶺南股份/東珠生態(tài)等。
中泰證券認(rèn)為，短期來看，基建板塊的核心邏輯尚不在復(fù)工層面，復(fù)工目前還是比較緩慢的，而刺激政策的出臺(tái)可能需要等到疫情逐漸平息、復(fù)工達(dá)到一定程度、政府對(duì)疫情沖擊得出一定評(píng)判后才會(huì)慢慢浮出水面，所以目前基建股短期的上漲更多是市場風(fēng)格的切換，而并非主邏輯的兌現(xiàn)。基建板塊目前處于絕佳的“左”側(cè)位置，應(yīng)該從小周期的角度審視基建股，目前正處于新一輪小周期啟動(dòng)的前期。經(jīng)過2019年的磨底與一季度疫情的沖擊，新一輪基建周期已經(jīng)箭在弦上，政策博弈的延伸空間較大，基建投資在上升階段可能形成短期強(qiáng)脈沖，而頭部企業(yè)收入增速從二季度開始再上臺(tái)階是比較確定的。目前板塊估值接近歷史絕對(duì)底部，央企PE普遍在6倍左右、國企10倍以內(nèi)、設(shè)計(jì)龍頭10倍上下。建議做中期配置，而非短期交易，推薦基建核心資產(chǎn)中國中鐵、中國鐵建、中國建筑、中國交建、中設(shè)集團(tuán)、蘇交科;部分園林企業(yè)存在底部出清風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，建議關(guān)注訴求明確、尋求轉(zhuǎn)型、受益再融資放松的文科園林、嶺南園林等。(李志強(qiáng))
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