年初以來，人民幣匯率經歷了“先貶后升”的過程。導致人民幣匯率年初貶值的主要原因是國內疫情不斷爆發，美元等避險資產持續大漲，人民幣相對貶值。
不過，自2月底后，由于海外疫情呈現不斷蔓延態勢，美元指數持續走弱，而中國資產似乎已擔當起全球避險資產的角色，摩根士丹利等國際金融機構上調中國、新加坡和澳大利亞股市在亞太地區和新興市場資產配置框架中的評級。
人民幣匯率持續拉升
近期，人民幣匯率出現持續攀升走勢，在岸人民幣兌美元今日盤中升破6.93關口，日內漲超500個基點，刷新逾1個月以來新高。
離岸人民幣兌美元也出現持續攀升走勢，今日盤中，離岸人民幣兌美元漲近200個基點，刷新逾1個月以來新高。
美聯儲降息50個基點
3月3日，美聯儲宣布大幅降息，決定將聯邦基準利率下調50個基點。美聯儲稱，美國經濟基本面依然強勁。然而，新型冠狀病毒給經濟活動帶來了不斷演變的風險。美聯儲正在密切監測事態發展及其對經濟前景的影響，并將利用其工具，酌情采取行動支持經濟。
值得注意的是，美聯儲降息后，會進一步推動美債收益率的下行。平安證券預計，短期美聯儲寬松的力度可能要超過中國央行，中美當前的長期利差有望維持高位，不排除進一步走闊的可能，這會對人民幣匯率形成支撐。
東方金誠指出，新肺疫情全球蔓延帶來的供應鏈中斷和出口下降可能沖擊美制造業，市場對美聯儲三月降息預期不斷升溫，加重美元下行壓力。
當前，新肺疫情在全球有蔓延之勢，市場對美國政府低估疫情的擔憂也在不斷上升，因此預計黃金的避險功能將不斷強化，美元指數的避險需求還將出現一段回落態勢。
A股市場持續反彈
近期，海外疫情沖擊全球金融市場，歐美股市呈現持續大幅震蕩走勢。盡管美聯儲昨日已經公布降息50個基點，但美股三大股指仍收跌近3%。
而A股市場近期則呈現持續反彈走勢，昨日兩市股指高開回落，今日早盤整體維持窄幅震蕩走勢，截至午間收盤，滬指漲0.06%。
平安證券分析認為，當前國內疫情的好轉大幅領先于海外，這會提升人民幣資產的吸引力。在國內金融市場開放的大背景下，無論國內的債券市場還是股票市場，在國際上都具有吸引力，這會通過跨境資本流動對人民幣匯率提供支撐。
摩根士丹利最新研報指出，將中國、新加坡股票評級提高至“增持”;將澳大利亞股票評級調至與“大盤持平”;將韓國、俄羅斯股票評級調降至與“大盤持平”。
天風證券策略團隊認為，當前，摩根大通、普信等共同基金持有A股的比例仍小于A股在MSCI等國際指數中的配置比重。A股部分優質資產的高盈利能力和回報率優勢，也會吸引更多海外主動型共同基金繼續增加A股配置。
國盛證券也指出，A股將成為全球“避險港”。截至當前，國內疫情沖擊拐點已現，新增病例大幅下降。而反觀海外，與國內疫情早已迎來轉折、逐步被控制不同，多國在初期應對不力之后當前逐漸進入蔓延、擴散階段，之后如何發酵仍未可知。從疫情防控角度，國內逐漸成為“更安全的地方”。
本輪疫情沖擊下，國內全力有效的疫情防控、監管的多重呵護在全球一枝獨秀，A股同樣正面響應。從全球資本流動角度，A股同樣是“更安全的地方”。因此，短期內A股主要矛盾仍因聚焦在疫情防控的卓有成效及逆周期調節的持續加碼，且有望成為全球資金避險港。(王軍)
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