今年積極的財政政策要更加積極有為，地方專項債“箭已開弓”。相較以往，今年的專項債特點可以概括為：提速擴容、優化投向、穩定投資。
一問：專項債規模有多大?
作為逆周期的政策工具之一，今年提前下達新增專項債券規模將超去年。具體來看，此前政府已提前下達兩批新增專項債額度1.29萬億元，目前第三批額度已在路上，市場普遍預計在萬億元左右。在兩會正式下達全年額度之前，財政部又臨時追加了提前下達的額度，說明政府對于疫情帶來的短期經濟壓力和財政壓力已經有所預期。
經濟下行壓力加大下，增加專項債發行規模一方面有助于支撐基建、托底經濟;另一方面也可在一定程度上緩解地方財政支出壓力。在專項債加快發行的背景下，全年規模已超此前預期，可能達到3.5萬億元上下。不過，包括中國財政科學研究院院長劉尚希在內的專家也強調“不宜過度擴大專項債規模，這可能造成對市場投資的擠出效應。”
二問：專項債主要投向哪里?
當然是能帶動擴大“有效投資”的領域。對于有效投資，去年中央經濟工作會議提出，引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進制造、民生建設、基礎設施短板等領域，促進產業和消費“雙升級”。數據顯示，相較去年近七成專項債投向土儲和棚改，今年新增專項債基本上投向了基建。這其中，又以交通運輸類投資占比最大。
結合疫情防控和投資需求變化等，目前專項債還在適當優化投向。比如，將國家重大戰略項目單獨列出、重點支持;增加城鎮老舊小區改造領域，允許地方投向應急醫療救治、公共衛生等市政設施項目;加快建設5G網絡、數據中心等新基建。財政部副部長許宏才表示，額度分配上，堅持“資金跟項目走”原則，對重點項目多、風險水平低的地區給予傾斜。
三問：專項債發力基建的效果預期如何?
逆周期搞基建是“老辦法”，但真正拉動“有效投資”需要新思路。過去由于專項債券項目收益和融資難以實現自我平衡等因素，使得專項債對基建拉動作用并不明顯。
今年以來，政府通過提前下達新增限額，可作項目資本金、加快項目申報等一系列措施使專項債券明顯發力。比如，專項債作資本金比例提升可在一定程度上緩解地方資本金壓力，從而撬動基建投資;專項債發行節奏前置也有助于實現資金與項目對接，加速開工進而為勞動力市場提供需求來源。
部分專家預計，假設今年專項債新增規模3.5萬億元左右，預計全年共提升基建投資1.9萬億元，根據全口徑基建投資完成額測算，對基建投資的帶動可達到10%左右。這其中，新基建投資總規模可望達到萬億元，拉動當年固定資產投資增長0.7個百分點。(李苑)
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