昨夜(5月26日)，美股航空股暴漲，波音漲超5%，巴菲特拋售的達美航空漲超13%，西南航空漲超12%。
航空股的大漲，讓“股神巴菲特是否寶刀已老”的話題再次被提起。對此，美國財經網站MarketWatch專欄作者Michael Brush日前發表了一篇題為《巴菲特賣掉航空股是個大錯》的文章。他指出，盡管巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋在一季度清空了四大航空股，一些業內人士則在買進航空股。
他列出了基金經理看好航空股的三大關鍵因素：
1、政府救援：政界人士認為航空業是美國經濟安全的基石。此外，航空公司和相關企業雇傭了很多人。因此，美國政府欣然批準了500億美元的援助。U.S。 Global Investors首席執行官Frank Holmes稱，如果算上酒店業，每15份工作中就有一份與航空相關，“航空業有很大的乘數效應，這就是政界人士支持該計劃的原因”，他說道。
2、旅游業正在回歸：Raymond James公司分析師Savanthi Syth表示，現在每天過安檢的航空旅客人數已從4月中旬的8.7萬人升至約20萬人，這給航空業帶來了希望。他稱，雖然目前旅游業相關數據仍很低，但它正朝著好的方向發展。
3、航空股在最近的三次金融危機中表現穩定：根據U.S. Global Investors首席執行官Frank Holmes所言，在“911”事件后的6個月中，2003年非典爆發期間，以及2008-2009年的金融危機中，航空股上漲了80%-120%。現在業內人士再次買進航空股，也是認為這次將會和過去一樣。
至于巴菲特為何賣掉航空股，可能只有他自己知道。“從以往經歷來看，他可能很容易被嚇到，面對眾多未知因素，他會更傾向于回到原來的位置”，霍奇斯資本管理公司(Hodges Capital Management)負責追蹤航空股的分析師Craig Hodges這樣說道。
在本月舉辦的年度股東大會上，巴菲特表示他已清倉美國航空、達美航空、美國西南航空和美聯航四大航空公司股票。巴菲特稱，對航空公司股的估值犯了“可以理解的錯誤”。“我們買入航空公司時，認為對航空公司領域的投資金額是有吸引力的。事實證明，我看錯了這個行業，這不是四位優秀航空公司CEO的錯。”
據東方財富Choice數據顯示，自4月初至今，四大航空股依舊下跌，其中達美航空跌逾10%，美國航空和西南航空跌近9%，聯合航空跌逾6%。
航空股目前處于歷史什么位置?
回到國內市場，今天(5月27日)A股市場上的春秋航空、海航控股和東方航空等個股小幅收漲。那么，當前A股和港股市場上的航空股處于歷史什么位置呢?
浙商證券認為，A 股和H股航司當前估值水平，均已接近上市以來的最低位，且H股航司當前PB值均已跌至歷史最低位以下。
A 股：國航、東航、南航當前PB分別為1.1 倍、1.0 倍、1.0 倍，PB 最低值區間約為 0.7 倍-0.9 倍。國航、東航、南航當前 EV/EBITDA分別為6.1倍、7.0 倍、7.4 倍，EV/EBITDA 最低值區間約為6.4 倍-7.1倍。
H 股：國航、東航、南航、國泰航空當前 PB 分別為 0.8倍、0.7 倍、0.7 倍、0.6 倍，PB 最低值區間約為 0.7 倍-0.9 倍。國航、東航、南航、國泰航空當前EV/EBITDA 分別為 6.1 倍、7.0 倍、7.4 倍、6.8 倍，EV/EBITDA 最低值區間約為 5.0 倍-7.1倍。
展望后市，浙商證券指出，從需求端看，隨著國內疫情的控制和海外疫情的逐漸見頂，全國范圍高校陸續開學，以及北京市即將下調疫情應急響應級別，居民出行需求有望自 5 月開始恢復。當前油價已創歷史新低，航空板塊估值已經位于歷史底部，性價比較高。
另外，天風證券日前也發布研報稱，隨著各地疫情風險等級逐步下調，居民出行逐漸恢復，民航客流從四月的同比下降 70%左右回升至目前下降略超 50%的水平。報告認為隨著國內疫情接近尾聲，國內航線需求將持續回暖，國際疫情發展目前也已出現積極信號，但國際線客流大面積恢復尚需時日。不論如何，目前各公司一季報已經披露，民航客流隨著疫情得到控制有望顯著恢復，油價低迷節約成本，階段性利空已經落地，航空數據有望回升。
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