2月23日，科創(chuàng)板上市公司嘉元科技(688388.SH)即將公開發(fā)行12.4億元可轉(zhuǎn)債(債券簡稱：嘉元轉(zhuǎn)債;債券代碼：118000)。這同時也是《可轉(zhuǎn)換公司債權(quán)管理辦法》新規(guī)施行以來在科創(chuàng)板運用的首例。

資深投行人士認(rèn)為，此前未有相關(guān)操作經(jīng)驗，首單科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債即將推出，具體條款明確而清晰，或?qū)楹罄m(xù)同類項目提供范式。

沒開通科創(chuàng)板也能買!

終于等到"它“!

2月23日，科創(chuàng)板首單可轉(zhuǎn)債——12.4億元嘉元轉(zhuǎn)債即將啟動認(rèn)購。

圖〡嘉元轉(zhuǎn)債的發(fā)行安排;來源：募集說明書

嘉元科技在去年8月已對外公告計劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債，相關(guān)申請于同年12月獲科創(chuàng)板上市委審議通過。

科創(chuàng)板首只可轉(zhuǎn)債自然備受矚目，那么投資者最關(guān)心的問題來了，其是否與科創(chuàng)板股票一樣存在較高的投資門檻?

據(jù)嘉元轉(zhuǎn)債募集說明書和發(fā)行公告，本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，參與可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的投資者，應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板股票投資者適當(dāng)性管理要求。如可轉(zhuǎn)債持有人不符合科創(chuàng)板股票投資者適當(dāng)性管理要求的，可轉(zhuǎn)債持有人將不能將其所持的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股票，并對此進(jìn)行了風(fēng)險提示。

圖〡嘉元轉(zhuǎn)債的發(fā)行對象;來源：發(fā)行公告

換言之，投資可轉(zhuǎn)債本身是面向社會公眾的，進(jìn)行轉(zhuǎn)股才需要符合科創(chuàng)板的投資資格。

這一點也經(jīng)嘉元科技公司方面確認(rèn)，公司證券部人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者， “沒有開通科創(chuàng)板的投資者也可以投資嘉元轉(zhuǎn)債，但轉(zhuǎn)股方面則有限制。”

香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，上述條款設(shè)計較為嚴(yán)謹(jǐn)，作為公開發(fā)行沒有對投資者設(shè)限(投資科創(chuàng)板股票要求2年投資經(jīng)驗、50萬元門檻)，同時又不至于變相取消科創(chuàng)板股票的投資門檻，從這個意義上具有一定的創(chuàng)新性。

資深投行人士向《科創(chuàng)板日報》記者透露稱，具體條款一般都是要先和監(jiān)管碰過，相關(guān)材料也經(jīng)過審核。“債券的投資人要求和科創(chuàng)板股票不一樣。可轉(zhuǎn)債形式上還是債券，目前是沒有看到持有資格要求的，但股票有，所以科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債首例做這些條款設(shè)計正常，也合理。”

還有這些發(fā)行條款

還有這些發(fā)行條件投資者可能關(guān)心：

據(jù)募集說明書披露，債券評級方面，嘉元轉(zhuǎn)債的主體評級和債券評級均為為 AA-;債券期限為6年，票面利率第一年 0.4%，第二年 0.6%，第三年 1.0%，第四年 1.5%，第五年 2.5%，第六年 3.0%，每年付息，到期還本;轉(zhuǎn)股期自發(fā)行后6個月起至到期日，初始轉(zhuǎn)股價格為78.99 元/股(今日嘉元科技股票報收81.40元/股)。

與一般的可轉(zhuǎn)債類似，嘉元轉(zhuǎn)債同樣設(shè)置了下修、贖回和回售條款：

在債券存續(xù)期間，當(dāng)公司股票在任意連30個交易日中至少有15個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的85%時，即觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格的向下修正;

在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司股票在任何連續(xù)三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%(含 130%)，公司有權(quán)贖回可轉(zhuǎn)債;

在可轉(zhuǎn)債最后兩個計息年度，如果公司股票在任何連續(xù)三十個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價的70%時，持有人有權(quán)將其持有的可轉(zhuǎn)債回售給公司。

在業(yè)內(nèi)人士看來，上述條款則屬于可轉(zhuǎn)債的常規(guī)化設(shè)計。(莫磬箻)

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