4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，貸款市場報價利率(LPR)作出調(diào)整：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，分別較上期下降20個基點和10個基點。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，這次下調(diào)符合市場預期，也是自2019年8月份央行改革完善LPR形成機制以來單月最大降幅。
“此前，央行已先后下調(diào)逆回購和中期借貸便利(MLF)利率20個基點。這表明，從政策利率向貸款市場利率傳導機制暢通。”中國民生銀行首席研究員溫彬說，面對新冠肺炎疫情給我國經(jīng)濟社會發(fā)展帶來的前所未有沖擊，LPR下調(diào)有利于進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，鑒于當前新發(fā)放貸款已主要轉向以LPR為參考基礎定價，預計貸款利率將出現(xiàn)加速下行態(tài)勢。貸款成本下降，將有助于激發(fā)企業(yè)信貸需求。
值得注意的是，本月針對居民房貸的5年期以上LPR報價也下調(diào)10個基點，這引發(fā)了社會廣泛關注。
對此，王青認為，近期貨幣政策持續(xù)“降息”降準，容易形成房價上漲預期，而且個別地區(qū)已開始出現(xiàn)了這種苗頭。因此，從穩(wěn)房價、控制系統(tǒng)性金融風險角度出發(fā)，接下來一段時間各地限購、限售、限貸等房地產(chǎn)調(diào)控措施不會全面放松。同時，為支持住房剛性需求，拉動房地產(chǎn)銷售和投資，適度下調(diào)房貸利率或是當前的主要政策選擇。
溫彬表示，當前實體經(jīng)濟下行壓力較大，企業(yè)生產(chǎn)、盈利困難較多，且流動性較為充足，要特別提防資金脫實向虛，大量涌入房地產(chǎn)市場。因此，中央多次強調(diào)“房住不炒”定位，本次5年期以上LPR僅降低10個基點，體現(xiàn)了房地產(chǎn)調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，有利于促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼同樣認為，5年期以上貸款中個人住房貸款占比較高，5年期以上LPR與1年期LPR非對稱下降，充分顯示了貨幣政策更加靈活適度。
王青表示，接下來一段時間，我國出口面臨進一步下滑風險，外需對國內(nèi)經(jīng)濟的拖累作用會逐步顯現(xiàn)，需要國內(nèi)消費、投資及時頂上去。同時，更加靈活適度的貨幣政策將對國內(nèi)消費、投資起到有效刺激作用，對沖海外疫情可能帶來的潛在影響。為此，下一步包括MLF利率在內(nèi)的政策利率體系還將趨勢性下移。這也意味著短期內(nèi)LPR報價還有下行空間。
“下階段，降準和降息仍有空間和必要，在保持流動性合理充裕前提下，加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)支持力度，繼續(xù)引導貸款市場利率和企業(yè)債券融資利率雙下降，切實降低實體經(jīng)濟融資成本。”溫彬說。
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