北京時間8月13日晨，國際指數編制公司MSCI宣布了8月份的季度指數評審結果。其中，MSCI中國A股指數本次新增京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微等3只A股標的，無標的被剔除。上述調整結果將于8月31日收盤后生效。
MSCI中國A股指數新增3只標的
本次季度調整公布了MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數系列的新增、剔除名單。MSCI此次季度評審不涉及A股納入因子變化。
MSCI具體來看，MSCI全球標準指數新增18只個股，其中包括3只中國股票，分別是京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微;剔除14只個股，其中包括瑞安房地產(港股)。按公司總市值衡量，MSCI新興市場指數增加的3個市值最大的公司是郵儲銀行、京滬高鐵和YandexA(俄股)。
MSCI中國A股指數新增京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微等3只標的，無剔除標的。
除全球指數系列外，MSCI中國全股票指數以及MSCI中國A股在岸指數的成分股名單也有所調整，不過，跟蹤上述兩個指數的海外資金相對較少，調整或不會帶來顯著的資金進出。
其中，MSCI中國A股在岸指數增加成分股7只，分別是浙商銀行、英科醫療、滬硅產業、百潤股份、中芯國際、王府井、金達威;剔除兩只標的，分別是神州高鐵、瑞康醫藥。這里面，新增的市值前三大標的為中芯國際、滬硅產業和浙商銀行。此外，MSCI中國A股在岸小盤指數中新增兩只個股，剔除3只個股。
MSCI中國全股票指數中，新增9只個股，分別是中航高科、格力地產、新寶股份、北京君正、英科醫療、滬硅產業、中芯國際、金達威、艾迪精密;剔除瑞安房地產(港股)。
提前布局新增標的恐難套利
中金公司王漢鋒策略團隊表示，MSCI此次調整是范圍和幅度較小的季度指數審議。一般來說，每年5月和11月的半年度指數審議會更全面，屆時的調整幅度更大。因此，此次指數調整預計變動和影響都將較為平淡。
盡管如此，中金公司認為仍有一些變化值得關注。
如在資金流向上，根據指數調整的歷史經驗看，被動型資金為盡可能地減少對指數的追蹤誤差，通常會選在最后一天也就是8月31日調倉，因此往往會看到權重變動較大的個股成交“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則并不存在這一約束，可擇機選擇配置時點。
中金公司強調，在調整結果宣布后至正式實施日之前，可能會有部分套利資金布局被指數調入的個股。而在調整正式實施日，雖然被動資金“必須”按照權重變化進行調倉，但具體標的股價的實際變動卻未必與其權重調整的方向一致，屆時還要看提前套利資金與被動資金之間的力量對比。此前也不乏新納入指數的或權重增加的個股在調整實施日出現股價下跌的情形。
中長期增配中國公司趨勢未變
本次MSCI公布8月指數季度審議結果，仍維持A股20%的納入因子，僅對成分股作了調整。
短期內，各大國際指數公司再度擴容A股的概率較低。相較往年，被動資金進入A股的量能也因此顯著減少。缺少了被動資金單邊流入的對沖，北向資金今年的波動性也明顯加劇，尤其是7月，北向資金在大進大出，引發不少投資者關注。
對此，MSCI方面曾表示，北向資金持有A股倉位達1.7萬億元，短期流出幾百億元很正常，尤其是在持倉量已經比較巨大的情況下，調倉需求肯定會有。
部分業內人士認為，由于今年MSCI再度擴大納入A股的概率較低，因此北向資金全年可能仍會維持頻繁波動態勢。但就中長期而言，其持續凈流入態勢不太可能被逆轉。
興業證券王德倫策略團隊表示，參考海外經驗，在上一輪全球資金配置新興市場的過程中，韓股相對受益，但其也用時6年左右才實現完全納入。因此，納入過程或有波動、有間斷，但中長期看，外資增配中國公司的趨勢并未改變。
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