最近，國際指數編制公司富時羅素公布了旗艦指數——GEIS指數2021年2月的季度審議結果，本次總計新增了129只A股標的，其中包括瀾起科技、天下秀等新經濟公司的納入，尤其受到關注。

那么，一家上市公司被納入富時羅素GEIS指數，究竟意味著什么?

富時羅素是全球第二大指數編制公司，系倫敦證券交易所集團下屬的全資公司。富時羅素全球股票指數體系包含了46個國家的8000多支證券，占全球可投資證券總市值的99%，被基金經理和機構投資者廣泛用于指數基金，其指數產品在全球吸引了超過1.5萬億美元的資金。

納入富時羅素GEIS指數的上市公司，基本面質量一定是受到了國際主流機構投資者的認同。

這里面有幾個問題值得注意：

一、入選富時羅素GEIS指數，選擇的標準是什么?

當今主要金融中心的指數樣本，比如美國華爾街的道瓊斯指數、納斯達克指數和標準普爾指數，日本東京股市的日經225指數，中國大陸的滬深300指數，中國香港的恒生指數，以及倫敦金融城的富時100指數，共同構成了國際資本市場的風向指針。

其中，富時羅素GEIS指數有著更細分的針對性，比如，富時新興市場指數、富時中國A50指數，就是專門針對新興市場和中國市場的上市公司樣本設計，阿里巴巴就是目前富時新興市場指數的核心權重股。

凡是入選相關指數樣本的上市公司，都是經過了非常苛刻的篩選，基本面質量是非常可靠的，并進入了國際主流機構投資者的關注中心。

富時羅素的選股標準，主要基于規模、流動性、成長性，以及規范性，即相關標的不能有主動停牌的歷史。

這些條條框框都說明入選的個股在公司治理、上市合規等方面，都相對表現優異。而且一家公司入選的指數越多，說明它在各個維度上的合規性就越強。

比如天下秀，公開資料顯示，IMS(天下秀)是國內領先的紅人大數據科技企業，公司聚焦新媒體大數據技術，鏈接企業和紅人，提供紅人營銷、投放管理、紅人價值評估、紅人創業加速、去中心化解決方案等新經濟數字服務。旗下WEIQ平臺已注冊紅人數量超過100萬+，注冊企業用戶數超過6W+，服務品牌客戶已超過450+。

IMS(天下秀)的商業模式十分成熟，技術能力和數據資產沉淀也具備突出優勢。不久之前，天下秀也被上海證券交易所納入上證380指數樣本，該指數的樣本標的主要為成長性新興藍籌股，而天下秀的入選顯示該公司在“紅人新經濟”賽道上的領先優勢，獲主流資本市場認可。

二、為什么一家上市公司被納入富時羅素GEIS指數，會更能吸引主流資金的注意?

全球主要資產市場上有很多指數基金，比如標準普爾500指數基金，富時100指數基金，都是對應相關指數，等權重比例被動配置樣本內的上市公司股票。

注意：美國最大的那些投資基金，比如全美最大的退休基金“教師保險與退休基金”中有70%的資產，投向指數基金;全美第二大退休基金“加州公務員退休基金”超過85%的資產用于指數投資;像英特爾這樣的大公司將員工的退休計劃資金主要投向指數基金……

一個上市公司納入相關指數樣本，必將成為主流機構投資者的剛性選擇，甚至會被動配置這家公司的股票。

為何那么多的新經濟公司，甚至在直播電商、紅人商業持續繁榮的時候，也只有天下秀一家紅人新經濟公司被納入富時羅素GEIS指數?

根據天下秀(600556.SH)發布的2020年第三季度業績報告，對比2016-2019年間的數據，天下秀已經走過了長達5年的50%以上高增長的上升軌道。

投資經典《10年10倍》曾經提到一個假設：一家公司如果連續10年實現50%的業績增長，那么，10年以內它成為一個“10倍股”將是非常合理的現實判斷。歷史上最著名的“10倍股”包括微軟、蘋果、谷歌、亞馬遜，國內則有貴州茅臺、云南白藥等，都有過連續多年的50%以上的復合增長率。

每一個“10倍股”背后都有十分令人信服的增長邏輯，比如蘋果公司的毛利率很高，市場極其穩定;亞馬遜的基礎設施(比如云計算)服務能力很強，增長空間極大;貴州茅臺有極強的議價能力，對應中國市場的消費升級;天下秀對應紅人新經濟的崛起，逐漸成為格外重要的線上流量中心。

三、納入富時羅素GEIS指數，更有利于吸引國際關注。

一家公司被納入指數，就相當于官方給你蓋了個戳，質量得到認可，并且市場覺得這家公司是整個市場里的尖子生、優等生。更直接的，有的指數一納入新公司，等于在給一批對應的指數基金下了一個剛性任務：買它。

除此之外，納入富時羅素GEIS指數，更有利于吸引國際關注。

目前看來，外資已經成為A股市場的一個重要玩家，尤其是最近兩年，外資對投資A股的積極性一直很高。但是，長期來看，A股國際資金仍處于較低配置水平，相對韓國、中國臺灣地區外資的持股比例，外資增持A股上市公司的空間是非常大的。尤其是我國資本市場對外開放的力度不斷加大，外資凈買入A股上市公司依然處于早期階段。

粵開證券測算，若A股將在5-8年內能夠被大量納入MSCI、富時羅素等國際指數，外資有望凈流入A股2-4.5萬億元人民幣，每年凈流入規模至少能達到2500億元以上。

可以預期，天下秀作為入選富時羅素GEIS指數較早的中國上市公司，也更容易吸引國際關注。

行業發展角度看來，當國內的品牌公司透過社交網絡把(粉絲)拼團砍價、(意見領袖搭橋)社群電商、(紅人)直播帶貨等紅人經濟模式玩得爐火純青時，海外品牌公司在此領域仍處于相對早期的發展狀態。天下秀恰恰是這波浪潮的勢能承接者，放眼國際，天下秀在相關領域的發展水平也是領先的。

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