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來源：北京商報(bào)

A股即將迎來“924行情”一周年。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近一年內(nèi)，有逾千只股票漲幅翻倍。一年的收益率超過100%，是絕大部分投資者觸及不到的高度。好股票誰都可能買到，但要想獲得翻倍的收益，最基本的前提是要拿得住股票，即中長期持股。

很多投資者都有買到過牛股的經(jīng)歷，但多數(shù)人最終都是小賺或者微虧離場，真正做到與牛共舞者少之又少。究其原因，主要在于缺乏持股的耐心和信心，過于在乎短期的波動，沒能做到中長期持股。

中長期持股往往和價(jià)值投資相伴相隨。真正的價(jià)值投資者追求的是在價(jià)格低于價(jià)值時買入，在價(jià)格遠(yuǎn)高于價(jià)值時賣出，不會拘泥于自己是盈利還是虧損。如果買入股票后股價(jià)出現(xiàn)上漲，但是仍然低于其內(nèi)在價(jià)值，那么投資者就可以繼續(xù)持有，此時繼續(xù)持有仍然是價(jià)值投資。反之，如果投資者在買入一只股票后，股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，同時公司業(yè)績也出現(xiàn)下滑，基本面出現(xiàn)變化，此時公司的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)低于股價(jià)，那么投資者止損賣出持股，依然屬于價(jià)值投資。

因此，價(jià)值投資不是以是否盈利作為買賣依據(jù)，而是要看上市公司的內(nèi)在價(jià)值與股價(jià)的高低關(guān)系，只要內(nèi)在價(jià)值高于股價(jià)，就繼續(xù)持有，只有這樣，投資者才能真正做到長期持股，獲得100%投資收益率才能成為可能。

對于大多數(shù)中小投資者而言，中長期持股說起來容易，做起來卻頗有挑戰(zhàn)。想要中長期持股，必須要抵擋住盤中不斷變化的熱點(diǎn)的誘惑。

當(dāng)前的板塊輪動尤其明顯，頻率很快，很多輪動都是日內(nèi)完成。這就對投資者的持股耐心構(gòu)成了巨大的考驗(yàn)。面對層出不窮的熱點(diǎn)概念和題材，投資者能否依然堅(jiān)持自己的選擇，決定著能否真正做到中長期持股。

投資者敢于中長期持股的重要因素是對投資標(biāo)的有信心。很多投資者之所以頻繁換股，主要還是在于對持倉股票信心不足，稍有市場波動，就選擇恐慌性出逃，然后看到其他熱點(diǎn)又快速追進(jìn)，最終就導(dǎo)致了追漲殺跌，即便是在牛市，追漲殺跌也依然會造成巨大的投資損失。

中長期持倉的信心來源于對標(biāo)的公司的深入研究和理解，在自己構(gòu)建的價(jià)值投資模型框架內(nèi)，只要標(biāo)的股符合預(yù)期，那么就應(yīng)該堅(jiān)持持有。

站在“924行情”周年節(jié)點(diǎn)回望，那些實(shí)現(xiàn)翻倍收益的投資者，無一不是時間的朋友。他們用耐心抵御波動，在充滿干擾的A股市場里，用慢即是快這一樸素的投資理念來詮釋價(jià)值投資的本質(zhì)。

當(dāng)市場陷入短期博弈的狂熱時，投資者可以想想巴菲特那句名言：“如果你不愿意持有一只股票十年，那么連十分鐘也不要持有。”如果投資者能夠理解并執(zhí)行這句名言，未來獲得翻倍的收益也并非不可能。 

北京商報(bào)評論員 周科競

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