《中國科技投資》張婷楊春霞
(相關資料圖)
4月10日，津藥藥業（600488.SH）發布公告稱，控股孫公司天津天藥醫藥科技有限公司（以下簡稱“天藥醫藥”）因違反《反壟斷法》，收到上海市市場監督管理局（下稱“上海市場監管局”）下發的《行政處罰決定書》。
而記者發現，在2021年4月和2022年11月，津藥藥業旗下子公司同樣因違反《反壟斷法》相關規定被監管部門處罰。綜合來看，津藥藥業及旗下子公司兩年時間3次違反《反壟斷法》，共計被罰沒約1.02億元，幾乎接近2020年和2021年兩年凈利潤總和1.27億元。
需要提及的是，在2021年被處罰后，津藥藥業曾表示“引以為戒，吸取教訓，完善合規體系建設，持續守法合規經營”，然而卻在接下來的兩年時間接連因違反《反壟斷法》被處罰。
接連因壟斷被罰
《行政處罰告決定書》顯示，上海市場監管局認為，醫藥科技在銷售“氟尿嘧啶注射液”時達成并實施固定或者變更商品價格協議的行為違反了《反壟斷法》，因此對天藥醫藥處2020年中國境內銷售額3%的罰款，計29,884,312.48（2988.43萬）元。
天眼查顯示，天藥醫藥為天津金耀藥業有限公司（下稱“天津金耀”）的全資子公司，而津藥藥業持有天津金耀62%的股份。
對于此次處罰，津藥藥業表示，事件發生后，公司及所屬公司高度重視，已責令相關部門按要求立即組織整改，主動調整“氟尿嘧啶注射液”價格，并表示“公司及所屬公司將通過法律法規學習，增強法律意識，防范法律風險，確保守法合規經營”。
不過，早在2021年，津藥藥業就曾這么說過，記者梳理發現，早在2021年，津藥藥業就曾因違反《反壟斷法》被監管部門處罰。
2021年4月，津藥藥業彼時證券簡稱還是天藥股份，公司公告稱，公司以協議形式對醋酸氟輕松原料藥銷售市場進行劃分，并變更、固定醋酸氟輕松原料藥價格，排除限制了醋酸氟輕松原料藥銷售領域的競爭，違反了《反壟斷法》相關規定。監管部門對津藥藥業沒收違法所得889.79萬元，并處2019年度銷售額4%的罰款3512.47萬元，以上罰沒款合計4402.26萬元。
而2022年11月，津藥藥業再次公告稱，子公司天津金耀濫用在中國卡莫司汀注射液市場的支配地位，以不公平高價銷售卡莫司汀注射液，違反了修改前的《反壟斷法》相關規定，因此對天津金耀處2019年度銷售額2%的罰款，計27,721,311.36（2772.13萬）元。
也就是說，一再強調“守法合規經營”的津藥藥業，卻一再違反《反壟斷法》，短短兩年時間就因此收到3張罰單，共計被罰沒1.02億元。
根據公開資料，氟尿嘧啶注射液是津藥藥業的拳頭產品，在同通用名競品中市場占有率超過1/3。而卡莫司汀注射液屬于短缺藥產品，同時被列為短缺藥的還有依地酸鈣鈉注射液、丙酸睪酮注射液、毛果蕓香堿注射液。
此外，值得注意的是，天津金耀因藥價和供應問題多次“榜上有名”，曾被相關監管部門點名、約談。據媒體報道，2022年5月，遼寧省藥品和醫用耗材集中采購網發布對2022年3-4月份藥品價格和供應異常藥品進行調查的通知，天津金耀的注射用甲潑尼龍琥珀酸鈉、尼可剎米注射液藥價和供應異常被點名。
2021年2月，遼寧省藥品和醫用耗材集中采購網發布對2021年1月份藥品價格和供應異常藥品進行調查的通知，其中天津金耀的硫酸阿托品注射液因價格和供應異常被指出需進一步調查。
增收不增利
公開資料顯示，津藥藥業是一家老牌制藥企業，主要從事皮質激素類、氨基酸類原料藥及制劑的研發、生產和銷售，主要產品包括氨基酸原料藥、皮質激素原料藥以及制劑產品等。
2001年6月18日，津藥藥業登陸資本市場，但是記者發現上市20余年，其盈利能力幾乎在原地踏步。數據顯示，津藥藥業的營業收入從2001年的5.09億增長至2022年的36.89億元，翻了7.2倍，而凈利潤卻由2001年的0.75億元增長至2021年的1.09億元后，2022年同比下降83%至0.18億元。2020年和2021年凈利潤合計也不過1.27億元。
當然，也需要指出的是，2022年津藥藥業的扣非凈利潤在連跌了三年后，同比增長2.03倍至1.13億元。
整體來看，津藥藥業的營收主要來自于甾體激素類、氨基酸類以及制劑產品三大版塊。2022年前兩者營收合計占比60.16%，毛利率則分別為31.71%和50.69%；制劑產品收入占比約為39.41%，毛利率為71.34%。
不難看出，相比利潤更薄的原料藥產品，制劑產品利潤更高。且據媒體報道，目前國內原料藥市場競爭激烈，即便是細分賽道龍頭，其從原料藥中得到的利潤空間也遠不及生產制劑產品，因此從原料藥向制劑延伸是行業必然的選擇。
事實上，津藥藥業也早就意識到了這一點，在2017年通過收購天津金耀進行了從單一“原料藥”到“原料藥和制劑”業務的戰略轉型，后續又收購湖北天藥藥業股份有限公司，進一步豐富了產品種類，并擴大了制劑產品規模。
不過，從目前業績來看，原料藥仍是其營收貢獻第一大主力，2020年-2022年制劑產品占營收比例為40.24%、42.73%、39.41%，且2022年制劑產品營業收入同比減少了9.46%。
此外，業內認為，原料廠商的資金實力和研發實力比較薄弱，很多在研制劑項目無法快速變現。津藥藥業曾2021年年報中，對脂肪乳注射液、中/長鏈脂肪乳注射液等5個制劑產品的開發支出全額計提了減值準備，合計1874.71萬元。原因是“考慮到上述研發項目的國家評審技術標準大幅提升，而公司目前的研發能力有限，暫時不能達到要求”。
而從津藥藥業的資金情況來看，數據顯示，2022年津藥藥業貨幣資金為6.48億元，而短期借款也有6.48億元，在手資金基本只能覆蓋短債。
關于公司及旗下子公司為何會接連違反《反壟斷法》以及在資金實力和研發實力薄弱的情況下，公司未來要如何向制劑產品轉型，記者致函津藥藥業，截至發稿，對方未予以回應，僅表示“以公開披露的信息為準”。
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