疫情和自身運(yùn)營(yíng)狀況的雙重打擊下，風(fēng)雨中搖擺的*ST當(dāng)代不得已“甩賣(mài)”影院資產(chǎn)。

11月3日晚間，*ST當(dāng)代發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司東方院線擬處置持有的影院資產(chǎn)，具體包括威麗100%股權(quán)、當(dāng)代華暉100%股權(quán)、泰和鑫影100%股權(quán)，以及控股子公司當(dāng)代浪訊63.58%股權(quán)。

對(duì)于出售影院資產(chǎn)的理由，*ST當(dāng)代在公告中稱(chēng)，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃及影院市場(chǎng)客觀環(huán)境的變化，為了降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

只不過(guò)從各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，上述影院資產(chǎn)并非優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，即便成功被人“接盤(pán)”，很大程度上也難以“降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”。

01

掛牌價(jià)1元出讓四處影院資產(chǎn)，標(biāo)的業(yè)績(jī)均為虧損

公告顯示，以2021年8月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，威麗斯股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為-605.74萬(wàn)元；泰和鑫影股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為-369.53萬(wàn)元；當(dāng)代華暉股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為-414.89萬(wàn)元；當(dāng)代浪訊股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為-7396萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)東方院線所持其63.5821%股權(quán)的評(píng)估價(jià)值為-4702.6萬(wàn)元。

*ST當(dāng)代以東方院線所持有的上述四家公司股東權(quán)益評(píng)估值合計(jì)數(shù)-6092.76萬(wàn)元作為掛牌價(jià)格參考標(biāo)準(zhǔn)，本次交易僅擬按照1元名義價(jià)格作為掛牌底價(jià)出售。

*ST當(dāng)代進(jìn)一步提到，為了保障標(biāo)的公司業(yè)務(wù)的正常經(jīng)營(yíng)，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成前，*ST當(dāng)代將繼續(xù)向標(biāo)的公司提供財(cái)務(wù)資助。截至2021年9月30日，*ST當(dāng)代對(duì)上述四家公司提供的財(cái)務(wù)資助金額為1.63億元。

而頗為頭痛的是，四家影院目前均處于虧損狀態(tài)。

具體來(lái)看，威麗斯成立于2016年9月，住所位于運(yùn)城，其致力于打造一個(gè)該地區(qū)集文化 、娛樂(lè)為一體的影視終端，但顯然有點(diǎn)“力不從心”。2020年，威麗斯240萬(wàn)元、虧損217萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為-376萬(wàn)元。截至2021年8月31日，威麗斯?fàn)I收364萬(wàn)元、虧損201萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為-578萬(wàn)元。

當(dāng)代華暉成立于2016年11月，住所位于霍爾果斯，目前下屬影院3家，構(gòu)想中是要帶動(dòng)當(dāng)代東方未來(lái)向上游產(chǎn)業(yè)延伸，實(shí)現(xiàn)制片、發(fā)行、放映一體化，打造完整的電影產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值產(chǎn)出鏈，但顯然夢(mèng)想也落了空。2020年，當(dāng)代華暉營(yíng)收今年257萬(wàn)元，虧損384萬(wàn)元。截至2021年8月31日，當(dāng)代華暉營(yíng)收252萬(wàn)元，虧損105萬(wàn)元。

泰和鑫影成立于2014年4月，住所位于廈門(mén)，下屬影院1家。2020年，泰和鑫影營(yíng)收290萬(wàn)元、虧損202萬(wàn)元。截至2021年8月31日，泰和鑫影營(yíng)收300萬(wàn)元，虧損200萬(wàn)元。

最讓*ST當(dāng)代苦惱的是當(dāng)代浪訊。這家成立不到兩年公司目前下屬影院有12家，大多位于長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)為主的全國(guó)二、三線城市，但經(jīng)營(yíng)狀況十分不佳，2020年，當(dāng)代浪訊虧損2649萬(wàn)元，截至2021年8月31日，79當(dāng)代浪訊虧損7959萬(wàn)元。

除了業(yè)績(jī)情況持續(xù)惡化，當(dāng)代浪訊還屬于失信被執(zhí)行人，面臨多起訴訟、仲裁事項(xiàng)。

因股權(quán)收購(gòu)尾款未按時(shí)支付，當(dāng)代浪訊分別被哈爾濱二十一天云幕電影有限公司、無(wú)錫觀恒影院管理有限公司、揚(yáng)州柏祺影視城有限公司提起訴訟。相關(guān)訴訟案件導(dǎo)致當(dāng)代浪訊被凍結(jié)了漢中店、淮南店、大連店、無(wú)錫店、淮北店、揚(yáng)州2店等多家影院。

當(dāng)代浪訊也是接受*ST當(dāng)代提供的財(cái)務(wù)資助余額最多的公司，截至2021年9月30日，當(dāng)代浪訊接受的財(cái)務(wù)資助余額為1.29億元。

*ST當(dāng)代表示，若本次交易完成，公司未來(lái)財(cái)務(wù)狀況將得到積極改善。根據(jù)公司截至2021年9月30日的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本次交易預(yù)計(jì)對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額為200萬(wàn)元左右。

只不過(guò)對(duì)于四面楚歌的*ST當(dāng)代而言，200萬(wàn)元無(wú)異于杯水車(chē)薪。

02

不斷擴(kuò)張，自食苦果

*ST當(dāng)代此次以掛牌價(jià)1元出讓四處影院資產(chǎn)，也是不得已而為之。而追根溯源，亦是吃了不斷擴(kuò)張的“苦果”。

天眼查顯示，截止發(fā)稿日，目前當(dāng)代東方投資股份有限公司面臨的自身風(fēng)險(xiǎn)多達(dá)280條，周邊風(fēng)險(xiǎn)900條，包括被列為失信被執(zhí)行人、公司持有股權(quán)被司法凍結(jié)、被限制高消費(fèi)、借款合同糾紛等等。

從風(fēng)光無(wú)限到負(fù)面纏身，還是“步子邁得太大”引發(fā)的一系列蝴蝶效應(yīng)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014-2018年，*ST當(dāng)代4年間投資或設(shè)立了20多家公司，形成了影視、親子、IP、愛(ài)情、時(shí)尚、演出、實(shí)業(yè)等系列內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。

當(dāng)*ST當(dāng)代還是當(dāng)代東方的時(shí)候，其愿景是打造成為一家擁有強(qiáng)大的自主創(chuàng)新能力、豐富的整合營(yíng)銷(xiāo)渠道、堅(jiān)強(qiáng)的資本共享平臺(tái)，依托于合伙人機(jī)制多元化布局的文化產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)商。

在鼎盛時(shí)期，*ST當(dāng)代距離這一愿景也僅一步之遙。憑借《北京遇上西雅圖》《歡樂(lè)喜劇人》《碟中諜5》《軍師聯(lián)盟》等熱門(mén)影視作品，很長(zhǎng)一段時(shí)間，*ST當(dāng)代曾是傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型影視公司的成功案例。

但從2018年開(kāi)始，其瘋狂并購(gòu)的后遺癥初顯。

翻看當(dāng)*ST當(dāng)代的官網(wǎng)，其發(fā)展歷程一欄僅更新到2018年5月初，當(dāng)時(shí)公司發(fā)布了2018年1季度報(bào)，“1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.35億元，同比增長(zhǎng)190.68%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9309.84萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)更是高達(dá)607.48%。”

此后當(dāng)*ST當(dāng)代出現(xiàn)在媒體的字眼中，多是負(fù)面消息。其中當(dāng)*ST當(dāng)代收購(gòu)的盟將威的業(yè)績(jī)變臉是當(dāng)代東方業(yè)績(jī)由盛轉(zhuǎn)衰的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

2017年，盟將威營(yíng)收為3.15億元，同比下降65.19%；凈利潤(rùn)為1.09億元，同比下降50.9%。2018年盟將威凈利潤(rùn)為-4.93億元，2019年凈利潤(rùn)為-3.9億元。

盟將威在2017年業(yè)績(jī)暴雷后，*ST當(dāng)代再推出沒(méi)有像《軍師聯(lián)盟》這樣熱度的項(xiàng)目。但其并沒(méi)有停止買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的腳步，比如擬以不超過(guò)25.5億元收購(gòu)永樂(lè)影視（后終止）、與摩之瑪棲夢(mèng)共同投資設(shè)立公司，開(kāi)展特色小鎮(zhèn)、 6-9億現(xiàn)金投資王力宏演唱會(huì)……

以上這些投資還未有明顯收益，*ST當(dāng)代已經(jīng)快要把自己給“掏空了”。四處投資收購(gòu)導(dǎo)致現(xiàn)金流告急，現(xiàn)金流告急導(dǎo)致股東股權(quán)質(zhì)押率走高、導(dǎo)致影視劇項(xiàng)目減少，項(xiàng)目減少影響凈利潤(rùn)下跌……

*ST當(dāng)代此前已于2018年和2019年兩年連續(xù)巨額虧損，合計(jì)虧損超過(guò)22億元。2020年依靠非經(jīng)常性損益勉強(qiáng)取得2468.57萬(wàn)元凈利潤(rùn)后，今年前三季度繼續(xù)虧損，虧損金額為5693.89萬(wàn)元。三季報(bào)顯示，*ST當(dāng)代已陷入資不抵債的狀態(tài)，歸母凈資產(chǎn)為-2.10億元。

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