據證券之星公開數據整理，近期森馬服飾（002563）發布2023年一季報。根據財報顯示，本報告期中森馬服飾凈利潤增48.85%，盈利能力上升。截至本報告期末，公司營業總收入30.02億元，同比下降9.29%，歸母凈利潤3.11億元，同比上升48.85%。按單季度數據看，第一季度營業總收入30.02億元，同比下降9.29%，第一季度歸母凈利潤3.11億元，同比上升48.85%。

【資料圖】

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率44.34%，同比增3.96%，凈利率10.35%，同比增70.86%，銷售費用、管理費用、財務費用總計8.03億元，三費占營收比26.75%，同比減5.29%，每股凈資產4.16元，同比減5.56%，每股經營性現金流0.14元，同比增7034.17%，每股收益0.12元，同比增50.0%。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

從公司最新一期2022年的財務報表來看，在盈利能力方面，主營業務在產業鏈地位較低，勉強維持周轉經營，營銷競爭上的投入較大。

進一步分析公司近十年以來的歷史財務報表，長期來看盈利能力較弱。業務體量近5年來有過慢速增長，近年來開始萎縮。利潤近5年來有過萎縮跡象。其最新盈利預測顯示，利潤增速會有所增長。

分析公司財報數據顯示：需特別注意存貨數據。另一方面，公司股息率很高。

靠譜分析師觀點：公司未來業績高速增長，成長性良好。

公司商業模式常年穩定，推薦使用絕對估值來預估公司現值，根據準確率較高的分析師（國泰君安的張愛寧預測準確率為95.88%）的業績預測數據和我們的估值模型建模，公司合理估值應是8.15元，分析師預測該公司未來3年業績復合增速為36.64%，（建議仔細閱讀該分析師觀點與該公司近期財報，避免因業績線性外推問題造成預期增速虛高）。

持有森馬服飾最多的基金為大成中證紅利指數A，目前規模為26.89億元，最新凈值2.279（4月27日），較上一交易日上漲0.26%，近一年上漲13.84%。該基金現任基金經理為劉淼 李紹。

最近有知名機構關注了公司以下問題：

問：邱董您好，服裝產業是勞動密集型產業，想把企業做大做強離不開品牌的核心競爭力，您認為森馬的核心競爭力是什么？您的管理團隊對當前網上業績所反應出來的有無有效應對的策略？童裝和休閑裝的占比到底以哪頭為重？森馬如何走出屬于自己的特色道路？謝謝

答：投資者您好。公司擁有的兩個主要品牌分處于兩個不同的細分市場，森馬品牌所處的休閑服飾行業適用的著裝場景豐富，在服飾市場中占據半壁江山，巴拉巴拉品牌所處的童裝行業處于景氣發展階段，是服裝行業中增長最快的賽道之一。經過多年的發展，森馬品牌已位居本土休閑裝品牌龍頭地位，巴拉巴拉品牌占據童裝市場絕對優勢，連續多年國內市場份額第一。隨著消費市場的進一步擴大以及資源向優勢企業集中，森馬品牌和巴拉巴拉品牌在現有競爭優勢的基礎上，將迎來進一步的發展機遇。面對復雜的市場競爭和多變的外部環境，公司提出“追求有質量增長”的發展方向，通過創新創造價值，通過增長兌現價值，從而打造長久、健康且穩定發展的品牌和企業，成為一家令人尊敬的時尚服務企業。

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