撰文 | 田小夢
編輯 | 李信馬
題圖 | IC Photo
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5月24日，聯想集團公布截至2023年3月31日的2022/23財年全年及第四財季業績。報告數據顯示，第四財季，聯想營收126.35億美元，同比降低24%，公司權益持有人應占凈利潤為1.14億美元，上年同期為4.12億美元，同比下滑72%。
2022/23財年全年，聯想總營業額為619.47億美元，同比降低14%，公司權益持有人應占凈利潤為16.08億美元，同比下降21%，毛利率上升0.2百分點至17%。
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營收和凈利的下滑，也反應在了資本市場中。截止5月24日收盤，聯想集團最低跌9.31%，收于7.24港元，跌7.65%，近5日累計跌5.36%。
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盡管數據不盡如人意，但業績還是可圈可點的。
聯想擁有智能設備（IDG)、基礎設施方案（ISG)和方案服務（SSG)等三大業務，由方案服務業務集團和基礎設施方案業務集團帶動，個人電腦以外業務的營業額占比提升到財年最高近40%。這也在一定程度上抵消了智能設備業務集團收入同比下滑21%所帶來的影響。
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此外，聯想全年凈現金狀況保持穩健，年末結余為3.66億美元，表現超出市場預期。同時，聯想籌資活動和投資活動產生的現金凈流出遠少于經營活動產生的現金凈流入，現金流強勁。在營運資金管理方面，聯想的現金周期縮短至負2天，同比改善了12天，表明其主營業務實際現金流造血能力遠高于其利潤表賬面的綜合盈利能力。
聯想集團董事長兼首席執行官楊元慶總結稱：“面對重重外部挑戰，聯想集團堅持聚焦于創新，在創新領域的投資不減反增，堅定以服務導向的轉型。”
01.PC市場將逐步復蘇
IDG作為聯想的三大業務之一，面對全球個人電腦（PC）行業下行的市場環境，也未能獨善其身。數據顯示，聯想個人電腦收入貢獻由2021/22財年的68%，降至61%，IDG全財年實現營收493.71億美元，雖有下滑，但仍高于疫情前水平。
為應對PC市場的波動，消化庫存成為聯想去年的主旋律。然而，聯想的銷售數據或售予終端用戶的實際銷售數據均顯示終端需求下降較為平緩，同時增加市場份額。
同時從IDC統計的2022年全球PC供應商年出貨量來看，聯想、惠普、戴爾、蘋果、華碩排在前五。聯想成功保持了全球個人電腦市場冠軍地位，全球市占率達到23.3%。
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對于低迷的PC市場環境，楊元慶在財報中給出了積極反饋。他認為，雖然個人電腦市場過去幾個季度因渠道庫存調整而疲軟，但調整已近尾聲，出貨量和激活量的走勢將越來越一致，預計整個智能設備市場有望在今年下半年回穩。
值得一提的是，聯想在出貨需求下降及貨幣逆風、渠道庫存過剩的環境下，還精準的瞄準自身定位。
在IDG的產品組合中，高端細分產品占比進一步提升到30%，智能手機業務已經連續三年保持盈利。最新的市場研究報告顯示，聯想旗下摩托羅拉移動業務在歐洲增長13%，拉美增長7%，全球五大市場之一巴西增長5%，其中歐洲市場占有率近6年首次挺進前五，在全球智能手機出貨量整體下行的背景下，聯想移動業務在上述市場均實現逆勢增長。
與此同時，得益于數字化、混合辦公模式的驅動，智能空間解決方案也持續展現出巨大的增長潛力。IDC 預測，智能協作市場預計在2025年達到73.6億美元，年復合增長率為7.0%。智能家居設備的復合年增長率將達到5.9%。
對此聯想表示，將抓住需求復蘇帶來的業績增長機會，繼續優化費用，進一步提升運營效率，持續投資于高端品類及相鄰領域的創新，為混合工作模式打造更好的智能空間解決方案。
02.“第二增長曲線”效能凸顯
全年聯想非PC營收占比提升到近40%，是此次財報中一抹亮色，也進一步夯實了“第二增長曲線”。
其中，ISG基礎設施方案業務集團全年營收增長37%至創紀錄的98億美元，連續第三年刷新記錄，聯想也成為全球增長最快的基礎設施解決方案供應商之一，經營溢利達9800萬美元的新里程碑。
細分業務中，服務器業務營業額年比年增長29%，排名升至全球第三；存儲業務營業額年比年增長208%，排名升至全球第五；軟件業務營業額年比年增長25%。
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ISG業績能夠實現可持續增長，得益于AIGC革命引爆的算力需求。Gartner預測，2025年全球服務器市場規模將超過1320億美元，存儲設備市場將達到360億美元規模，邊緣計算設備市場規模將達370億美元。
面對這一風口，聯想自然擁有自己的技術沉淀和發展布局。
據了解，聯想多年蟬聯全球HPC Top500榜單份額第一，服務器交付能力、綜合性能受到全球客戶的認可；聯想集團還擁有橫跨公有云、私有云和混合云的交付能力，可以為多種算力需求客戶提供更“普慧”的算力產品。此外，聯想在AI領域向全球市場提供豐富多樣的產品組合，目前已經發布60多款支持人工智能應用的產品，涵蓋了人工智能的訓練服務器、推理服務器、邊緣人工智能網關等產品。
聯想在財報中表示，ISG業務正全面加強覆蓋云基礎設施和企業IT基礎設施的全棧型產品能力，重點投入AI賦能的基礎設施創新，包括人工智能賦能的邊緣計算、混合云和智能化運維等。同時，聯想的自主生產制造能力和成本競爭力也得到持續提升。
另一大增長引擎——SSG方案服務業務集團也是十分強勁，成為重要的利潤貢獻者：收入及經營溢利分別同比增長22%及16%至67億美元及14億美元。經營溢利率為20.9%，高于所有業務集團。遞延收益同比上升2%至30億美元的高位。
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總體來看，所有細分業務營業額獲大雙位數增長，其中運維服務和解決方案服務占SSG整體的51%，年比年升3個百分點。
不可忽視的是，2022年8月，聯想集團通過收購聯想電訊盈科企業方案有限公司(LPS，前稱PCCW Lenovo Technology Solutions Limited)，加強其服務能力及擴大方案服務業務集團的覆蓋范圍。
聯想表示，未來SSG業務將通過持續擴展服務組合以增加硬件支持業務滲透率，繼續擴大數字化工作空間服務（DWS）、混合云服務以及可持續發展服務組合，以滿足市場對此類服務的強烈需求。
03.結尾
整體來看，對聯想而言，在過去的一年，挑戰與機遇并存。
面對共同的行業下行周期帶來的陣痛，聯想能夠抓住數字教育帶來的變革，以及智能手機高端化等終端需求，并且能夠通過持續“以服務為導向的轉型”，逐漸實現全棧型基礎設施與服務提供商蛻變并不容易。
在PC市場逐漸復蘇和ChatGPT所帶來的的新機遇下，聯想如何在新的財年中實現收入和利潤的雙增長，還是值得期待的。
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